Was ist der Mehrwert eines Unternehmens?
Die Wertschöpfung ist ein grundlegendes Konzept in der Wirtschaft und im Rechnungswesen, das die Schaffung von Wohlstand durch eine Produktionseinheit (wie ein Unternehmen) misst. Sie ist die Differenz zwischen dem Wert der Produktion und dem Wert der für diese Produktion eingesetzten Vorleistungen.
Mit anderen Worten: Die Wertschöpfung ist der Wert, den ein Unternehmen durch seine Produktionstätigkeit seinen Inputs (Rohstoffe, Energie, Dienstleistungen) hinzufügt. Sie stellt den Beitrag des Unternehmens zur nationalen Produktion dar.
Die Formel zur Berechnung der Wertschöpfung lautet :
Wertschöpfung = Produktionswert - Vorleistungen
Die Wertschöpfung wird auf die verschiedenen Wirtschaftsakteure aufgeteilt: Sie dient der Entlohnung der Arbeitnehmer (Löhne und Gehälter), des Staates (Steuern und Abgaben), der Aktionäre (Gewinne) und der Selbstfinanzierung des Unternehmens (Eigenfinanzierung). Es handelt sich also um einen wesentlichen Begriff, der im Rahmen einerUnternehmensbewertung analysiert werden muss?
In Frankreich misst das Insee die Wertschöpfung in seiner volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung und sie ist ein Schlüsselelement für die Berechnung des Bruttoinlandsprodukts (BIP).
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Wie verteilt sich die Wertschöpfung auf Löhne, EBITDA und Steuern?
Laut INSEE erwirtschafteten im Jahr 2020 alle Unternehmen der überwiegend marktbestimmten, nichtlandwirtschaftlichen und nichtfinanziellen Sektoren einen Umsatz von 3.666 Milliarden Euro und erzeugten eine Wertschöpfung von 1.044 Milliarden Euro.
Allein die Sektoren Industrie und Handel erwirtschaften zwei Drittel des Gesamtumsatzes und etwas weniger als die Hälfte der gesamten Wertschöpfung. Die Vorleistungen der Unternehmen hängen stark von der jeweiligen Tätigkeit ab. Die Industrie scheint einen hohen Verbrauch an Vorleistungen (Energie, Rohstoffe, Ersatzteile usw.) zu haben.
Seine Wertschöpfungsquote ist daher strukturell niedriger (26,6%) als die des Sektors der Unternehmensdienstleistungen (53,8%), dessen Tätigkeit wenig Input, aber hochqualifiziertes Personal erfordert (Ingenieurbüro, Finanzverwaltung usw.).
Die von den Unternehmen erwirtschaftete Wertschöpfung wird auf die verschiedenen privaten und öffentlichen Akteure der Wirtschaft aufgeteilt. So wird ein Teil der Wertschöpfung den Produktionsfaktoren (Arbeit und Kapital) zugewiesen.
Im Jahr 2020 macht das Arbeitnehmerentgelt 51% der Wertschöpfung aus, während der Anteil des Kapitals über den Bruttobetriebsüberschuss (EBITDA) bei 24% liegt.
Nach der Entlohnung der Produktionsfaktoren fließt die verbleibende Wertschöpfung in Form vonProduktionssteuern (abzüglich Subventionen) in Höhe von 6% und Sozialabgaben in Höhe von 20% an den Staat.
Diese Aufteilung der Wertschöpfung variiert je nach Sektor, da sie die Unterschiede in der Produktionsstruktur widerspiegelt: Je größer das Kapital, desto größer der Anteil der Wertschöpfung, mit dem es vergütet wird.
So macht das EBITDA in der Industrie, einem sehr kapitalintensiven Sektor, 25% der Wertschöpfung aus, während es im Beherbergungs- und Gaststättengewerbe nur 11% ausmacht.
Im Jahr 2020 erwirtschaftete die Hälfte der Kleinstunternehmen in den überwiegend marktbestimmten Sektoren außerhalb der Landwirtschaft und des Finanzsektors (ohne Kleinstunternehmen) jeweils weniger als 15.400 Euro an Wertschöpfung, während die Hälfte der Großunternehmen (GU) jeweils mehr als 692 Millionen Euro erwirtschaftete. Innerhalb einer Unternehmenskategorie sind die Unterschiede groß, insbesondere bei den Kleinstunternehmen: Das Interquartilverhältnis beträgt 19, gegenüber 3 in den anderen Kategorien.
Im Jahr 2020 liegt die Produktivität je Vollzeitäquivalent (VZÄ) bei der Hälfte der unabhängigen rechtlichen Einheiten mit Arbeitgebern unter 50.000 Euro, während sie bei der Hälfte der multinationalen Firmen unter französischer Kontrolle (bzw. ausländischer Kontrolle) 71.000 Euro je VZÄ übersteigt.
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Vergleich mit unseren europäischen Nachbarn
Der Anteil der Löhne an der Bruttowertschöpfung reicht von40 % in Italien bis 59 % in Slowenien. In Frankreich liegt er bei 51 %. Außerhalb Irlands erreicht der EBE-Anteil in Malta (58 %) seinen Höhepunkt. Am niedrigsten ist er in Frankreich, wo dasEBE 24 % der AWS ausmacht.
Zwischen 2008 und 2020, einem Zeitraum, der von der Finanz- und der Covid-19-Krise geprägt war, fiel die Gewinnspanne der NFK in der EU von 41,5% auf 40,3%. Dieser Rückgang spiegelt ein stärkeres Wachstum der Wertschöpfung als des Bruttobetriebsüberschusses wider (+23 % bzw. +20 %). Die Gewinnspanne ist in zwei Dritteln der EU-Länder rückläufig. Griechenland und die Slowakei verzeichnen die stärksten Rückgänge (-17 bzw. -13 Punkte). In einigen Ländern, wie Dänemark und Polen (+4 Punkte), steigen die Gewinnspannenquoten. In Frankreich sinkt die Gewinnspanne, die 2008 am niedrigsten war und auch 2020 noch am niedrigsten ist, in diesem Zeitraum um 1,2 Prozentpunkte von 33,0 % auf 31,8 %.
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Referenzen :
- INSEE (https://www.insee.fr/fr/statistiques/6666967?sommaire=6667157)
- Statista (https://www.statista.com/statistics/947862/eu-value-added-by-enterprise-size/)
